恒牛网昨夜，美股大反转

　　当地时间周四（11月20日），美股冲高回落，上演过山车式行情。盘初，英伟达强劲财报一度提振市场情绪，纳指涨超2%。但随后这一乐观情绪未能延续。美联储官员的鹰派言论和对AI高估值的担忧引发市场风险偏好回落，这再度触发了美股大规模技术性抛售。

　　英伟达财报未能稳住市场

　　纳指跌超2%

　　当地时间周四，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.84%报45752.26点，标普500指数跌1.56%报6538.76点，纳指跌2.15%报22078.05点。

　　盘面上，大型科技股集体下跌，万得美国科技七巨头指数下跌1.74%。英伟达跌超3%，亚马逊跌逾2%，微软跌逾1%，特斯拉跌超2%，谷歌跌超1%，苹果跌近1%，Meta跌0.19%。

　　芯片股表现疲软，费城半导体指数跌4.77%，美光科技跌超10%，超威半导体跌逾7%，拉姆研究跌超6%，应用材料跌逾6%，阿斯麦跌超5%，高通跌近4%，博通跌逾2%。

　　与此同时，三倍做空纳指ETF-ProShares涨超7%，三倍做空半导体ETF-Direxion涨超14%。

　　“大空头”Michael Burry再度发文

　　抨击AI泡沫

　　知名投资人Michael Burry则在社交平台再度发文，抨击AI泡沫。他表示：“下面列出的每家公司都存在可疑的收入确认问题。如果把所有交易都算进去，那图表简直难以辨认。未来人们会把这看作是欺诈，而不是飞轮效应。真正的终端需求少得可怜，几乎所有客户都是靠经销商出资的。”

　　“认为芯片使用寿命更长（用于折旧）是因为3—4年前的芯片已被预订一空，这种想法混淆了物理利用率和价值创造。仅仅因为某样东西被使用，并不意味着它就能盈利。”Michael Burry写道。他举例称，通用会计准则（GAAP）指的是经济效益。航空公司会在感恩节或圣诞节期间保留旧飞机以应对客流高峰，但这些飞机本身的利润微薄，价值也不高。

　　Michael Burry曾因预测2008年次贷危机而闻名。这位投资人本月初一度披露了对英伟达的大量空头头寸。根据13F文件，其在三季度买入100万股（名义价值约1.86亿美元）英伟达的看跌期权，以及500万股的（名义价值约9.12亿美元）Palantir看跌期权，占据其旗下基金近80%的仓位。

　　美联储鹰派声浪高涨

　　芝加哥联储主席暗示12月不支持降息

　　宏观经济数据方面，当地时间周四，美国9月非农数据发布。数据显示，美国9月季调后非农就业人口新增11.9万人，预期5万人。美国9月平均每小时工资年率3.8%，预期3.7%，前值由3.7%修正为3.8%；9月平均每小时工资月率0.2%，预期0.3%，前值由0.3%修正为0.4%。

　　这份强劲的就业数据进一步压低了降息预期。最新数据出炉后，交易员加大对美联储跳过12月降息的押注，市场预计美联储12月降息的概率已降至不足40%。

　　当地时间周四，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也发出暗示，他对于在美联储12月会议上再次降息仍持谨慎态度。古尔斯比周四在一次公开活动中表示：“通胀似乎已经停滞不前，甚至可以说有走错方向的警告信号。这让我感到有些不安。”

　　古尔斯比称，在9月份政策制定者最新发布预测时，他预计今年总共会进行两次降息。他指出，自那时以来经济数据没有太大变化。在因联邦政府“停摆”而推迟至周四发布的9月就业报告中，即使失业率上升，招聘人数增幅仍超预期。古尔斯比表示，这“显示出相当强劲的稳定性”。

　　与此同时，上月早些时候发布的通胀数据显示，9月份消费者价格指数上涨3%，仍高于美联储2%的目标。古尔斯比表示：“我仍然感到不安的是，在我们真正看到通胀回升是暂时的证据之前，进行过多的前置性降息。”

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